油价创六周以来最大涨幅，市场迎喘息窗口，局面仍复杂有待明朗

　　能源研发中心

　　归零心态

　　交易有两件事最重要：一是要学会选择，二是要学会放弃。我们做交易，取决于自己的选择。所有的选择都有风险，所有的选择都要付出代价，关键在于你想要什么，愿意放弃什么。放弃不是认输，也不是投降，而是一种更重要的选择。不懂得放弃，就做不出选择。选择与放弃，就是决定交易走向的十字路口。

　　后市观点

　　周四油价收涨，连续低位震荡拉锯后从低位走出技术性反弹，创出6周来最大单日涨幅。此前几个交易日油价大幅下跌超5美元，这重挫市场信心。在上一个交易日报告中我们判断油价在情绪驱动下有超跌嫌疑，随时市场情绪回暖，油价反弹也相应出现。由于油价已经再次考验欧佩克+减产底，因此市场也格外关注欧佩克+如何决定下一步产量，目前传出得消息来看内部存在分歧，阿联酋、俄罗斯倾向于按计划增产，沙特等则对供需表示担忧倾向于延迟减产，3月份这一话题将进入视野，给油价带来波动。

　　俄罗斯和美国的外交官于周四（2月27日）在土耳其伊斯坦布尔举行超过6小时的闭门会谈，会谈结束后没有立即对媒体发布消息。这一举措被视为结束乌克兰战争的关键一步，标志着两国关系的缓和与重建。乌克兰周五乌克兰总统泽连斯基访美，并签署有关乌克兰稀土矿产及其他事项的协议，市场也在权衡美国关税对石油市场供需二端的影响。原油市场面临非常复杂的影响因素，油价走势存在诸多不确定性，从运行节奏来看，油价的反弹有助于市场情绪稳定，月差继续回暖也支持油价继续走反弹修复行情，但考虑到目前市场信心处于低位，高波动仍是常态，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨1.73美元，涨幅2.52%，报70.35美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.5美元，涨幅2.08%，报73.57美元/桶；INE原油期货收涨1.62%，报545.3元。

　　【2】美元指数涨幅0.74%，报107.29；港交所美元兑人民币涨幅0.24%，报7.269；美国十年期国债涨幅0.03%，报110.81；道琼斯工业指数跌幅0.45%，报43239.5。

　　近期要闻

　　【1】消息人士：制裁及关税不确定性仍存 欧佩克+对4月提高产量犹豫不决

　　8位消息人士称，欧佩克+正在讨论是按计划在4月份提高石油产量，还是冻结石油产量。由于美国对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯实施新的制裁，欧佩克+成员国难以解读全球供应形势。欧佩克+通常会提前一个月确认其供应政策，以便有时间将原油分配给买家。因此，该组织必须在3月5日至7日之前敲定4月份的产量，但迄今尚未达成共识。一些消息人士称，在欧佩克+内部，阿联酋渴望利用其不断增长的产能，希望继续增加产量，俄罗斯也是如此。而包括沙特在内的其他成员国则赞成推迟增产。消息人士表示，近期的看涨和看跌因素结合使得4月份的决策变得极其复杂。他们补充称，特朗普的全球关税计划可能会减少石油需求，并使前景进一步复杂化。

　　根据商品分析公司Kpler的数据，亚洲2月海运俄罗斯原油进口量预计将降至2022年5月以来的最低水平。

　　根据LSEG石油研究公司编制的数据，亚洲今年前两个月的原油进口量预计为2617万桶/日，较去年同期的2696万桶/日下降了78万桶/日。

　　【2】俄罗斯能源部长：伊拉克政府与伊拉克库尔德地区已就石油项目达成一致，这将使俄罗斯的石油项目得以重启。

　　睿咨得在报告中称如果基尔库克-杰伊汉管道恢复原油出口，库尔德地区原油产量有望增加15万桶/日。伊拉克库尔德地区可能将恢复石油出口，这可能会使欧洲和美国争夺基尔库克石油。随着美国总统特朗普向伊拉克施压，要求该国恢复对土耳其出口石油，伊拉克遵守欧佩克+产量配额可能会具有挑战性。与此同时，随着基尔库克-杰伊汉管道（Kirkuk-Ceyhan/伊拉克-土耳其输油管道）恢复输油，基尔库克原油进入市场，巴士拉中质原油和阿拉伯轻质原油出口量可能会承压。

　　【3】尼日利亚官员称产油量四年来提升超70%，仍有巨大的增产潜力

　　尼日利亚上游石油监管委员会（NUPRC）昨日表示，自2021年以来，该国的原油产量增长了逾70%。该机构的首席执行官Engr． Gbenga Komolafe称，“产量从2021年的100万桶/日增加到目前的175万桶/日左右”。尼日利亚的石油和天然气行业是经济的核心，贡献了95%的外汇收入和70%的政府收入。Komolafe还表示，虽然尼日利亚目前日均产量为175万桶，但该国的技术潜力为224万桶/日。据他介绍，委员会正在努力缩小实际产量与潜力之间的差距。“增产潜力是巨大的，NUPRC致力于释放每一个机会，”Komolafe称。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部